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美国投资大师罗伯逊

2022-09-17 10:38:38 来源:搜集编写 作者:周大荣 评论:0 点击:
罗伯逊,美国投资大师、金融家、亿万富豪,其创立的老虎基金是华尔街最早的对冲基金之一。老虎基金在20世纪80年代初创立,20年里创造了年复合回报率约32%。
      罗伯逊,美国投资大师、金融家、亿万富豪,其创立的老虎基金是华尔街最早的对冲基金之一。老虎基金在20世纪80年代初创立,20年里创造了年复合回报率约32%。
      罗伯逊,全称朱利安·罗伯逊,1932年6月25日出生于美国南部北卡罗来纳州的一个小镇索尔兹伯里,是一家纺织公司高管朱利安·哈特·罗伯逊和妻子布兰奇·斯宾塞的儿子。罗伯逊的家境殷实,其家庭教育遵循传统。
      在求学时期,罗伯逊对经济类课程要求自己必须考第一名,其他课程则是60分万岁。1955年,毕业于北卡罗来纳大学教堂山分校。同年,23岁的罗伯逊报名参军,到美国海军服役,明白了纪律、责任、领导力的内涵。
      1957年,罗伯逊从美国海军退役,带着父亲给的启动资金,奔赴纽约市华尔街。到华尔街的第一份工作是,在基德·比博迪公司当销售员。开始做销售员(经纪人)时,既想着如何将股票或其他证券卖给客户,又想着如何帮客户赚钱。这有别于一般经纪人一次性销售产品的思维,引导他强化学习和提高投资能力。尤其是无论大盘涨跌,都能让自己的账户和管理的同事、伙伴的账户赚到钱。因此,在同事和客户那里积攒了良好的口碑。基德·比博迪公司不断给予表现出众的罗伯逊以新的岗位,最终当上了公司资金管理分公司韦伯斯特管理公司经理。
      1980年5月,48岁的罗伯逊离开工作了23年的基德·比博迪公司,独自创立对冲基金老虎基金,管理着约880万美元的资金,采用股票多空策略。之所以创立的基金叫老虎基金,是因为罗伯逊和自己的合伙人没有想到中意的名字,结果罗伯逊7岁的儿子司班塞提议叫老虎基金,这个建议最终被采纳。基金初期规模不大,但毕竟是一个全新的开始,既然华尔街喜欢业绩,就要创造业绩。在对冲基金行业,管理回报和业绩成正比,干得好就是高回报,搞砸了就没回报。
      1980年,在美股熊市的情况下,罗伯逊的老虎基金投资业绩大幅增长,实现了开门红,当年老虎基金扣除费用后的回报是惊人的54.9%。1981 年,老虎基金扣费后回报是19.4%。创立基金的前两年,老虎基金要么跑赢指数约一倍,要么是在指数下跌中保持双位数增长,优秀的投资业绩震动华尔街。1982 年至1984 年,老虎基金继续实现业绩高速增长,各路投资人纷至沓来。
      1987 年春,罗伯逊开始意识到一场股灾正在酝酿之中。1987 年 8 月,随着市场转弱,罗伯逊给投资人写信称:“老虎开始咆哮了,这不是一个小老虎的咆哮,而是坚定有力的吼声。”那时,老虎基金当年的收益率还在23%以上,但没有及时退场。到了美股崩盘时,10 月 19 日,道指下跌 22.6%,下一个交易日美股继续暴跌30%。面对这种暴跌,华尔街惊恐无措。老虎基金没有幸免,至股灾结束,老虎基金的净值比1987 年8月底回撤30%。
      1988 年到 1996 年,罗伯逊坚持在美国股市的制造业中寻找价值投资机会,同时做空日本股市。其中做空铜取得巨大成功,从 1994 年夏天到 1996 年的 5 月,老虎基金因为做空铜获得3亿美元的利润。这个大手笔的盈利,使罗伯逊成为世界级的伟大基金经理。
      1996 年之后,罗伯逊的老虎基金管理规模扩张加速。1996 年,公司管理资产规模近80 亿美元,相比1980年初增长了900多倍。1999 年,公司管理规模扩张到近230亿美元,这是老虎基金管理资产达到的峰值。同年,当美国网络科技股进入狂欢状态时,罗伯逊的多空策略失效,相信网络股泡沫必然崩溃,更是错过了网络股大牛行情,相信价值股长期机会存在,却没有行情响应。总之,市场处处在和罗伯逊对着干,当年老虎基金的业绩下降超过20%。
      1999年底,在老虎基金困难时期,罗伯逊曾希望将老虎基金出售,但没能成功。2000年3月30日,罗伯逊在写给投资者的信中表示,从1998年8月开始,老虎基金遇到了很大的伤害和打击,投资者们大量的赎回使得老虎基金不可避免地走到关闭的境地。在19个月里,投资者从老虎基金中赎回了超过77亿美元,超过了基金资产的1/3。
      2000年春天,罗伯逊的老虎基金因严重亏损而清算,正式关闭,罗伯逊的资产管理传奇就此落幕。不久,网络股泡沫破裂,比如亚马逊股票市值一度跌掉了9成,纳斯达克市场一度损失8成市值。之后,罗伯逊从投资圈隐退,转而将时间用在管理自有资产、培养对冲基金管理新人,以及从事慈善事业等方面。其个人财富仍在维持增长,2021年达到45 亿美元。
      2022年8月23日,朱利安·罗伯逊在纽约曼哈顿家中因心脏病去世,享年90岁。人间少了一个投资大师,天堂多了一位传奇基金经理。






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