安全边际这个概念,听起来很高深,其实很简单,买股票应当像买日用品一样,买的目的是为了用,只要能用、好用、管用,越便宜、越省钱越好。
美国投资大师巴菲特,和普通股民对待牛熊市的态度截然不同。1972年,美国股市是一个大牛市,股价大幅上涨。50只著名成长股的平均市盈率上涨到天文数字般的80倍。但巴菲特却将持有了多年的股票纷纷卖出,使股票仓位降至不足16%,84%的资金都投资于债券。1973年美国市场因石油危机而步入熊市,道琼斯指数1973年1月到1974年12月下跌达41.9%。几乎每个人都恐惧得不停抛出股票。反观巴菲特却用1062万美元买入华盛顿邮报股票,并持有了33年,投资收益率高达127倍。
那么,既不关注市场短期波动,也不频繁买卖的巴菲特,是怎样确认正确的买卖时机呢?其秘诀就在于坚持了安全边际原则。巴菲特不但要求有安全边际,而且还强调安全边际要足够大,以保证绝对安全。一定要确认这只股票的内在价值远远高于股价,安全边际足够大,即使股市发生大的震荡,自己的投资也会绝对安全,只有在这种情况下,才会买入这只股票。
巴菲特几乎所有的重仓股,都是在某个公司遇到重大危机的情况下,趁机低价买入的。这是因为,股市大跌时,投资者由于恐惧而纷纷低价抛售,便会形成更大的安全边际。