一是指数法则。首先,随着全流通时代的到来,上证综指的痼疾将得到根治。上证综指在计算公司市值时,使用“总股本×股价”的方法,但A股一些公司的股票并非全流通,使上证综指无法全面反映投资资金的真实盈亏水平。这就是市场流传的“只赚指数不赚钱”的情况。如果实现全流通,这种现象将得到有效解决。
二是并购法则。全流通时代,上市公司并购重组的动力越来越大,方式不断创新,数量迅速增多。全流通后,上市公司控股股东与中小股东的利益趋同,使收购主体的收购动机,呈现出多元化趋势。
恶意收购有机可乘。在全流通的股市中,如果投资者发现某只股票被市场低估,就可以通过购买二级市场股票,进行敌意收购,控制目标公司,从而实现资本增值。业内人士表示,尽管全流通时代已经到来,但绝大多数上市公司,尚未意识到潜在的敌意收购,对自身可能造成的严重威胁。
三是国际法则。全流通将使A股市场,逐步与国际成熟市场接轨,包括估值水平等也将逐步与国际市场看齐。2012年,A股市场将迎来全流通时代,股指期货、融资融券的顺利推出,中国股市将从制度层面,基本实现与国际接轨。