投资股票赢利的主要手段是低买高卖，这本身并不困难。但判断一只股票什么时候是低价，什么时候是高价，就是非常令人捉摸不透的问题了。股票定价有3种方法：一种是大股东爱用的净资产定价，一种是流通股股东理论上的定价方法净现金流法，最后一种是实际中流通股股东对净现金流法定价的修正。投资者不仅要知道这3种方法的定价，还要知道什么时候定什么价格是有效的。
从海外股市的经验来看，各种股票的定价，在不考虑短期心理因素的影响时，有一个大致的规律。投资股市的平均收益率应在8%以上，但由于个股与整个市场相比存在风险，因此股票的年内部收益率大约10%比较合理。在这个基础上，股价的结构可以分为4档。
最好的股票是成长型股票，其PE值(市盈率)可在15倍以上，个别快速成长的公司如科技类和服务类公司PE值可达到30倍以上。内地这样的公司并不多见。
第二档是稳定成长类股票，如长江电力，上海机场或贵州茅台，在其增长速度放慢后也将归于此类。其PE值应在10倍到15倍，分红收益率可达5%。
第三档公司规模较小、所在行业发展空间有限，自身能力不强。这类公司中有很多企业可能不能维持10年以上的持续经营。所以这类公司的股价应比较便宜，如目前市场上的一些中小板企业、创业板股票。这类企业如果增长已出现问题，那超过10倍PE时就应该警惕了。
最后一档企业不能准确地用PE值估价，主要包括银行类以及资本密集型企业，更多地用PB(市净率)定价。如果银行的中间业务不大，其PB一般为1.2倍。不过由于内地银行还没有开放，规模增长速度较快，因此如果上市银行资产质量不出问题，在估值上可能要上浮。资本密集型企业，大多是周期型企业，如果投资没有壁垒，其PB在1到1.5倍之间会比较合适。
