上周股市震荡整理，周末上证综指收于2858点，比前周小跌13点；从周线上看，在前周收出小阳线后，上周又收出小阴线，盘面热点散乱，个股涨少跌多，弱势特征明显。股谚云：五穷、六绝、七翻身。现在看来，“五穷六绝”将会灵验，那么“七翻身”会实现吗？
“五穷六绝”的原因是，年报、季报期已过，市场没了憧憬，自然少了冲动。更有过去的担忧再次萌发，市场止步不前也就成为可能。2011年的原因就远远不止这些啦，市场的通胀与货币紧缩预期不断加强，扩容压力超大，股市明显缺乏上涨的理由和动力，中期调整趋势很难改变。
除了旧虑，又添新忧。新的担心是滞胀预期的强化。在上市公司层面，一季报绩差公司的露脸令投资者对经济增速进行重新审视。在国家主动宏观调控以及连续紧缩政策影响下，经济增速放缓毋庸置疑，这必然会影响上市公司业绩。
还有直接融资的压力。近期有关国际板、新三板消息不断，令投资者对未来二级市场扩容压力颇有担忧。阻碍重重，场外资金迟迟不敢入市，导致市场成交低迷的窘迫，“五穷六绝”在所难免，会在沪深股市灵验。
现在的问题是A股市场在7月份能不能有翻身的机会？从货币政策层面看，2011年是由宽松状态向稳健状态回归的过程。既然是从“松”开始的过程，要达到“稳健”目标，就得有个“紧”的过程。从现在的情况看，在2011年上半年，无论是上调存款准备金率的力度，还是M2的增长幅度，都已经紧于“稳健货币政策”年度的宏观调控力度。因此货币政策的收紧，或许还会持续一段时间。
中国股市对融资和扩容的需求如饥似渴，供求关系明显的处于失衡状态。以前新股破发往往成为一个融资暂停的信号，届时市场休身养息，投资者往往也能有一段“蜜月期”。但如今新股发行制度改了多次，价格没见下来，破发成为常态，融资速度加快，唯独投资者成为了持续“献血者”。
前期人民日报发文，“市场偏重于融资期待股市重回报”，希望这样的声音真正代表管理层的心声。此时判断指数的过程，再度成为了一个对政策期待的过程，这样的反复本身就是一个“杯具”。若一个市场只为了融资而存在，那么总有一天股民会放弃。因此，7月想翻身也会很难啊。从中期看，股市将不可避免的踏上惨烈的、漫漫的价值回归之路，对此广大中小投资者必需保持清醒的认识。
