上周股市呈现破位单边大幅下跌，可以说是黑色的一周，惨烈的一周，看到广大投资者的血汗钱被“大熊”无情吞食，感到非常的心疼，真的不知道该怎么来表达这种心情，这就是残酷的股市啊。上周末（5月27日）上证综指收于2710点，比前周大跌148点，跌幅高达5.2%；从周线上看，是一根光头光脚的大阴线，个股更是破位大幅下跌，弱势特征明显，投资者亏损累累。
就在几天前，高盛、里昂证券等外国投行，还有国内部份“明星基金”和券商，发表报告积极看多A股市场，此次大跌让国际投行和这些国内机构的“眼力”再次受到考验。其实，如果运用股市的技术分析方法，结合基本面的分析，很容易判断当前股市的运行方向。
三角形态的轮回：从技术分析的角度看，自2009年8月初的3478点以来，出现过几次高点和低点，每一次高点比前一次高点都低，而每一次低点比上一次低点都高。将这些高点连接起来几乎成为一条直线；同样，将各低点连接起来也几乎是直线。两年来，股市就在这两条直线间运行，构成典型的大三角形形态。
股指运行的底部被不断抬高。2009年7月份之后，信贷增速开始减缓，这就决定了股市运行的高点不可能超过3478点，除非经济基本面出现特别的积极信号。事实上，2009年之后的我国经济基本面并没有出现积极的信号。所以，每当股市运行到3000点以上，就会面临心理上的压力，无形之中形成了一条难以逾越的压力线。2009年8月份之后的A股市场调整，根本因素是货币政策的变动。股市从2008年底的1664点开始上涨的最主要原因是股市超跌严重，信贷井喷，同时蓝筹股业绩增长明显，估值较低。因此，股市在“上有压力，下有支撑”的情况下，走出了一个收敛的三角形，股指的波动范围越来越小。一周前，股指已经运行到了三角形的末端，波动范围只有200点左右：3050点以上面临压力线，而2850点是支撑线。简言之，股市运行到当前这个位置面临技术形态上的突破，5月23日的大跌表明，股市选择了向下突破。
可以借鉴的历史：一般而言，大的三角形态是市场在较长时间经过反复的博弈形成的，一旦被突破可能意味着一个新的趋势形成。如果以周为时间单位，A股市场在20年中曾经出现过几次大三角形调整形态，在这几次趋势形成过程中，1994年的三角形突破很值得当前的投资者借鉴。1994年初，股指运行到三角形末端，选择了向下突破，在短短半年时间里，股指从800点跌到325点，跌幅为60%。
2011年的A股市场与1994年有诸多类似之处，而且基本面情况，现在要比那时候严峻很多。首先必须对现时的市场环境有客观的了解，通胀压力巨大，加息周期正在进行时；房价控制无果，依然高耸入云，无论是加强力度打压，还是放任其高高在上，山寨版“金融海啸”也只是时间问题。
加息和提高金融机构准备金，直接对A股的影响就是导致资金面趋于紧张，在这样的情况下，新股还在不断扩容，而且是紧锣密鼓大踏步高价扩容，这里面是一个怎样的逻辑？其实非常明显，就是在资金更加紧张之前，尽可能多地完成上市工作，利益集团在实现资本市场的一个功能——融资。而这似乎也刚好符合中国证券市场初始的建立目的……
1994年还是股权分置状况，流通市值没有这么庞大，大家的持股成本都差不多。现在就不一样啦，超高价超高速发行新股，源源不断的向股市输送泡沫，扩容压力可以说前所未有，散户投资者的持股成本远远高于大小非，不管散户亏损多少，这些靠散户的血汗钱养肥的食利阶层还是获利丰厚，他们可以随时减持套现，这种压力非常巨大。因此，股市中期调整趋势很难改变。5月23日（上周一），沪深股市用大阴线选择向下突破，基本可以判断这就是中期趋势的选择，投资者需要警惕“大熊”再次光临。
