赌念、贪婪以及恐惧等心理问题，引起的投资行为错误，在全人类都存在。我们可以借鉴一下西方投资者的进化史，从而了解我国投资者目前所处的阶段，为解决中国股民的心态问题奠定基础。
纵观西方股票投资的历史，大致经历了6次重大突破。
第一次突破：查尔斯·道：1790年，美国证券交易所成立以来，人们认为股市就是赌场。道氏则肯定了“理性的投机”，强调投机者在股票价格决定、商业预测和资本分配的决定性影响，抨击了“股市赌场论”、“股市完全操纵论”的教条。
第二次突破：埃德加·史密斯：史密斯提出了“股票是长期投资的最好工具”的惊人结论和“股票价值决定其未来收益”的重要思想，解决了道氏没有解决的购买股票，是风险极大的投机游戏一论。
第三次突破：格雷厄姆和威廉姆斯：他们分别提出价值投资理论和西方证券投资理论。格雷厄姆提出股票内在价值概念，强调内在价值是指一种事实，有别于受到人为操纵和心理干扰的市场价格。而威廉姆斯的投资价值理论，提出企业价值的范式。
第四次突破：哈里·马克威茨等：马克威茨提出了分散投资，可以降低投资风险。CAPM资本资产定价模型、夏普定律等，建立了风险和收益的数量关系，提出了组合管理、资产选择和资产配置的方法。
第五次突破：乔治·索罗斯：提出反身性投资理论，强调金融市场参与者的认知缺陷，是与生俱来。金融市场的参与者，不仅在错误的基础上操作，而且其偏斜本身，也对事态的进程产生影响，过度反应、趋势共振和盛衰循环，成了金融市场的常态。金融投资研究重新转回到最初的讨论，即对人性的研究，不再假定投资者是“理性人”，而以“行为人”为假定基础，表明了投资者对自身行为特点认识的突破。
第六次突破：普林斯顿大学丹尼尔·卡尼曼为代表的，行为金融学家们的大量研究证明：行为风险是投资者最严重的风险。行为风险的危害，远远大于系统风险和非系统风险所带来的危害。从理论和实践证明了“投资者是理性”的错误。
可以说西方的投资进化史，正是消除赌性、贪婪和恐惧的金融投资行为的解放史，西方投资者的投资目标，从“绝对回报”到“风险调整后的收益”，到“资产配置”，再到“了解自己的行为本质。”这是一个漫长的循序渐进的过程。
股市投资，最大的敌人就是自己。在传统的金融学领域，我们都知道，投资者所面临的风险分为以下两种：
1、系统风险。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票下跌，主要是由政治、经济及社会环境等宏观因素造成，是投资人无法通过多样化的投资组合来化解的风险。
2、非系统风险，是指某些因素的变化造成单个股票下跌，如上市公司经营管理、财务状况等因素对公司产生影响。此类风险主要影响某一种股票，与其它股票没有直接联系。
因此，现在大部分的投资者，甚至是专业的金融学者，都在致力于研究如何去识别和规避这两类风险。然而，系统性风险对股市影响面大，一般很难用市场行为来化解。非系统性风险是由上市公司自身行为导致，投资者多了解、分析和研究上市公司经营状况，提高抵御风险的能力。以上两个风险，投资者能够作出适当规避，但从本质上讲，是超出投资者控制范围内的。
与此同时，大家都忽略了一个事实：传统的金融学理论，是建立在投资者是理性这个假设上的。随着现代金融学的不断发展，行为金融学家们已经证明了传统金融学理论的缺陷，并提出市场中还有一种巨大风险，那就是行为风险。这种风险，比起前两种风险，所带来的危害更大。
所谓行为风险，是指投资者自身行为而导致的风险，这是由于投资者素质差异和情绪特点，导致在同样的市场条件下，投资结果悬殊的最大原因。
我们先看一组情绪好坏，与炒股输赢结果之间的数据，中科院心理所研究人员开发了一个情景测验量表，对中国股民的情绪管理能力做了调查，其中：非常稳定的占据5.50%，比较稳定的为12.20%，一般稳定为21.3%，较不稳定的为33.2%，极不稳定的为27.7%。而进一步针对这几类人群炒股结果的调查显示，情绪的好坏与炒股业绩的高低，显然呈正比，也就是说，情绪越稳定，炒股的平均业绩越高。
通过对大量股民真实交易数据，进行统计分析后发现：股民平均追涨的比例达到24%，不止损为16%，提前止盈为12%，乱建仓为7%，真正低风险操作行为的比例仅有4%。而这其中，提前止盈给用户带来的危害最为严重，占到所有风险损失的34.7%，其次是不止损和追涨，分别为34%和21%。这些血淋淋的交易数据再次证明，由于不会控制风险导致的错误投资行为，才是给股民带来巨额损失的罪魁祸首。
分析原因，我国大多数投资者的情绪化太严重，从而导致他们的行为风险得不到有效控制。当人性的弱点在股市中被无限放大，抛弃了风险控制，而盲目畅谈盈利，最后的结果往往适得其反。对比世界各地的股民，由于赌、贪、恐惧等心理因素的影响，中国股民的行为风险，是全世界证券投资群体中最为严重的问题。到这里，中国股民亏损的真相已经揭开，中国股民最大的敌人就是自己，最大的风险就是自身的行为风险。
那么，中国股民的盈利之路究竟在何方呢？为投资者提出一套：“1、价值选股，2、买卖时机，3、风险控制，4、复利收益”的投资法则。投资者如果具有“长期稳定增长的复利，也能创造奇迹”的思想，即以每年20%-30%的持续复利增长，就可以创造盈利的奇迹。
