上周沪深股市震荡下跌，整体表现呈弱势调整。周二的长阴线打乱了股市原有的上攻计划，见顶回落的技术形态让市场猜测纷纭。虽然周三、周四出现反弹，但市场没能借势收复失地结束调整，表明市场信心不足，分歧较大，观望情绪浓厚。周末上证综指收于3010点，比前周下跌40点；个股普遍走弱，赚钱效应渐渐消失，春季行情基本结束，后势以震荡调整为主。
考察分析当前的市场，制约行情向纵深发展，存在着8大隐忧。一是经济数据不佳，尤其是通货膨胀高企，严重制约指数拓展空间。二是紧随经济数据出炉，年内再次上调银行准备金率成为现实，足以说明央行对抗通胀紧缩货币进入了提速阶段。从月初加息，到月中调高准备金率，央行在短短的12天之内，两次出台货币金融政策的异常频率，已经超越了以前的政策规律，这种变化对处在微妙境地的资本市场，绝对是不能承受之重。同时，周小川行长在博鳌亚洲论坛提到“准备金没有上线”的言论，就给市场更多猜想，认为央行货币政策进入高频调节时代，市场不能不担心货币政策的强大的威力。三是本次突破3000点的功臣金融股，由于缺乏基本面的支持，已经表露出底气和后劲不足的特征，难以带动市场脱离比较微妙的整理区间。保险股中领军人物中国平安步伐滞重，老气横秋，对指数的贡献已经和往昔不可同日而语。四是钢铁股群体虽然走势异常强劲，连续涨停接二连三，但“破铜烂铁”的市场形象，无法吸引市场投资者高看一眼，跟风做多的热情自然难以激发，难以形成“一呼百应”的群体效应，这就是当前市场的真实写照了。五是新股“3高”发行，“大跃进”式推进，大小非解禁股总量越来越多，马上还有深圳新三板和上海国际板推出，市场资金面供不应求。六是国际经济和股市不确定性增加，必然给国内股市带来压力。七是高价股领跌股市，对人气产生很大的负面影响。一些原本被市场寄予厚望的高价成长股，一旦原形毕露后，如梦初醒的投资者会以“跌停”来发泄不满。如以超高价发行的海普瑞(002399)就是一个典型，海普瑞4月19日公布的一季报显示，2011年一季度实现净利润1.52亿元，比上年同期减少39.11%，同时公司还预计，今年上半年净利润比上年同期下降幅度为30%—50%。而产品销售价格的下跌，成为公司业绩下降的主要原因。投资者大失所望之后，海普瑞4天跌去25.22%。八是由于时间已经接近4月底，一些绩差的年报和一季报也将集中亮相，地雷随时都有可能踏上，这也将对股指的走势构成一定压力。
从盘面看，成交量不能有效放大，热点散乱，个股大面积走弱，股市中期趋势向淡，风险正在逐渐加大。当市场方向不明，风险大于机会时，不贪图小利，持币观望，也许就是聪明的投资者，在风急浪高的股海生存和发展的基本法则。
